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走势磷酸一铵轻装上振三肋果

志和农业网 2021-01-13 14:20:25

走势:磷酸一铵轻装上“振”

化肥市场从2013年开始陷入整体低迷,至今已经一年多。化肥的价格不断击穿业内各方的心理底线。大家从蠢蠢欲动地抄底逐渐转变为冷漠直至麻木。虽然市场是一片萧条,但笔者注意到,还是有些品种表现不错,很有些逆潮流而动的气象。从去年以来,硫酸钾就表现得一路坚挺,磷酸一铵依然象往年一样出现了冬储旺市。

对这两个品种的数据分析,给了笔者一定的信心。化肥市场并不需要过度的悲观,很多化肥品种的价格都已经在阶段底部,并且酝酿着反弹的机会,今天笔者就给大家重点分析一下磷酸一铵的情况。

产能过剩背景下,产品价格上涨的模型是:价格下降——企业亏损——开工率下降——完成去库存化过程——价格上涨。这个模型在纯碱行业里得到了多次的验证,去年秋季的一铵也经历了这个过程。

从今年1月份开始,一铵价格进入下跌通道,并且跌破了前期的低点。一铵从2011年下半年开始进入下降通道,是第一个进入冬天的品种。因为国内单个企业一铵的生产规模也都不大,以上决定了生产企业一铵的停产对企业的正常经营影响不大,刚性生产的情况并不严重,抗亏损的能力相对较弱,打价格战的底气越来越不足。据对市场的初步调查显示,目前一铵的社会库存基本为零,行业的开工率已经降到了50%以下。按照1800万吨一铵的产能和1000万吨的需求计,50%的开动率就可能实现一铵的紧平衡。

国家统计局的数字可以成为一铵开工率下降的佐证。今年4月份全国磷肥产量123万吨,3月份产量141万吨,去年同期为131万吨,同比下降5.86%,环比下降12.77%,1~4月份同比下降0.82%。考虑到二铵和一铵在磷肥中所占的比例和两类企业大小属性的差异,笔者认为磷肥产量的下降主要来源于一铵企业生产负荷的降低。

在得出一铵开工率下降的初步结论后,再来看一下一铵开动率下降的原因。在一铵的原料里,合成氨价格较去年有大幅下降,但即使按照500元/吨的降幅算,也只影响一铵价格60元/吨左右;硫磺比去年的低点高了300元/吨以上,相当于增加一铵成本100元/吨以上。在磷矿石价格相对稳定的情况下,虽有一降一升,但总平衡是一铵的生产成本不降反升,生产企业的亏损进一步扩大,这就是一铵行业开工率下降的根本原因。

笔者认为短期里,硫磺能够持续给一铵以成本支撑。再从数据、成本、行业特点和社会库存情况分析,笔者预测一铵价格阶段性底部已经出现(在去产能化没有完成之前,都只能出现阶段性底部)。

但是一铵也不能盲目乐观。一铵始终受制于行业集中度低和下游大客户的强势,是生产企业没有定价权的行业,即使出现供应紧张的情况,但涨幅也不会太大。

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