新一轮“养猪周期”有望于2013年4季度前后启动头九节属

全国生猪均价15.05元/公斤，涨3.7%;仔猪32.59元/公斤，涨1.2%;猪粮比6.08，自繁自养头均盈利23元。多地暴雨天气导致生猪运输不畅支撑猪价持续高位，养殖户压栏惜售现象明显。目前猪肉消费量低迷，主要是由于供给收缩带来的价格上涨，目前屠宰场备货充足，存量在80%左右，备货需求较弱，预计猪价短期回落概率较大，未来1-2个季度生猪养殖业将持续处于去产能阶段，新一轮猪周期有望于2013年4季度前后启动。

肉鸡。烟台白羽肉鸡苗0.55元/羽，跌47.6%，主产区鸡苗养殖每羽亏损1.95元，较前一周增亏0.5元/羽;7月21日河北又发现一例人感染H7N9，鸡苗价格随之出现大幅下跌，反应养殖户对后市信心极为不足;同时现在补栏的鸡苗于国庆中秋后出栏，鸡肉价格较低也导致养殖户补栏意愿不清明花强。潍坊白羽肉毛鸡4.18元/斤，涨1.0%;天气炎热，禽肉消费清淡，猪肉价格持续亮竿竹上涨，带动鸡肉价格较为坚挺。

水产。威海市场海参大宗价140元/公斤，持平。天气炎热，北方围堰和底播海参进入夏季休眠期，目前市场供应的鲜参主要是人工控温的大棚养殖参，品质不及围堰和底播参，价格也有所回落。鲍鱼批发价125元/公斤，持平;由于今年辽宁、山东一带的鲍鱼养殖获得了大丰收，此外高档酒店海鲜需求量减少，年初以来威海市场鲍鱼价格呈继续回落态势。目前鲍鱼价格已经跌入谷底，相当数量养殖户进入亏损状态。

粮食。CBOT玉米收于476美分/蒲式耳，跌4.8%;国内玉米现货均价2450元/吨，涨0.1%。丰产预期导致CBOT玉米价格继6月大跌之后，7月仍延续下跌势头。受主产区余粮见底、社会库存偏低、优质玉米产量较矮蝇子草小影响，预计近期国内玉米价格呈持续上涨趋势。CBOT小麦665美分/蒲式耳，跌2.3%;CBOT小麦收于650美分/蒲式耳，跌2.2%;国内小麦现货均价2433元/吨，涨0.4%。主产区新小麦收购价格局部上涨整体稳定，由于需求层面没有显着增量，难以支撑小麦价格的整体上涨，未来小麦价格将受国家收储价格影响。

经济作物。CBOT大豆收于1230美分/蒲式耳，跌3.4%;国内大豆现货均价4467元/吨，跌0.2%。随着新豆尤里小檗上市逐渐迫近，美农户大量抛售库存，同时本周天气利于大豆生长，预计未来新豆上市前美豆仍处于震荡下行阶段。ICE白糖收于16.47美分/磅，较前一周上涨1.2%;国内柳州白糖收于5210元/吨，跌0.4%。巴西降雨引发食糖购买量增加，船运机构Williams数据巴西港待运食糖从133万吨增至173万吨，引发本周ICE白糖小幅上涨。目前全球食糖仍处于结构性供过于求状态，预计未来一年食糖价格大幅上涨概率较低。

投资建议：看好兽药板块长期投资机会，未来2-3年行业将处于景气持续提升阶段：1)受规模化养殖驱动，大型养殖场对定制化疫苗需求持续增加，未来3-5年市场化销售疫苗将处于高速成长期;2)政府强免疫苗采购标准将提高，招采市场有望从低价竞争阶段进入优质优价阶段，未来几年口蹄疫疫苗等强免品种价格有望进入上升通道。个股方面继续推荐业绩增长明确的天康生物和瑞普生物。