供需向充裕方向发展 大豆跌势仍未扭转心虎耳草

供需向充裕方向发展 大豆跌势仍未扭转

在种植天气炒作下，虽然近期美豆大幅反弹，但是天气情况对大豆后市产量影响较小。南美大豆收获上市，国际大豆市场供需向充裕方向发展，预计大豆近期还将维持弱势下滑。

国际大豆供需向充裕方向发展

据最新消息，南美大豆产区天气干燥，大豆收获进度加快，南美大豆收获接近尾声，目前产量数据普遍好于预期。南美大豆上市将增加国际大豆市场供应压力，国际大豆供需格局向充裕方向发展。

当前巴西大豆收割基本完毕，增产大概四五百万吨，本月巴西农业部表示，2010/2011年度巴西大豆产量可能增长7.2%,达到 7370万吨；巴西国家商品供应总局预计在7000万吨左右；美国农业部预计巴西大豆产量为7300万吨厚壁蕨，较上一个年度增加400万吨。阿根廷大豆收割完成82%,产量下降数量与巴西增产数量大致相当，阿根廷农业部预测，2010/2011年度大豆产量为5040万吨；美国农业部预计产量为4翅苹婆属950万吨，较上一个年度减少500万吨。

美玉米种植推迟， 美豆种植面积上调

据美国农业部作物周报显示，截至上周日，大豆播种完成22%,高于一周前的7%,不过仍低于五年平均进度31%.3月末的种植意向报告显示美豆种植面积减少1%,但由于种植天气的影响，一部分玉米转种大豆。近期美国农业部上调美豆种植面积，大豆种植面积预期与上一个年度持平。

美豆库存消费比上升，出口需求下滑

南美大豆集中上市，将制约美豆出口需求。根据美国农业部发布的最新报告显示，美国国内大豆出口量下调，库存消费比由上一年度的7.89%上调到9.56%.由于大豆外强内弱，国内油厂压榨亏损，开工量明显不足，大豆进口需求受到较大影响。

当前我国国储库存大豆有500多万吨，豆油国储库存240多万吨，菜籽油持续拍卖中，政府对大豆市场价格有较大调控能力，在通胀压力较大的情况下，大豆市场外强内弱的格局有望延续。

进口成本居高不下，港口库存压力较大

自2010年9月开始，在政策的调控下，国内大豆市场走势偏弱，我国东北地区国产大豆油厂收购价格保持在3800-3860元，但外盘价格居高不下，进口大豆上调到4000元以上，三季度远月巴西大豆进口成本高达4300元以上，按照盘面折算，大豆压榨利润仍保持难以盈利的状况，而我国港口库存持续保持在600万吨以上，国内大豆价格上涨难度较大。

连豆仍承受较大压力

随着南美大豆上市，国际大豆市场供需格局向充裕方向发展，基本奠定大豆市场的下行格局，美豆的天气炒作不可持续，美豆种植面积上调也将使国际大豆继续承压。

目前国内大豆播种基本接近尾声，东部地区油厂大部分停机，油粕价格持续下行导致大豆需求疲软，国产大豆现货市场呈现有价无市的态势，沿海港口库存压水马齿目力也导致大豆价格面临较大的压力，大豆期滇虎榛价仍面临下调需求。